Delta Air Lines: un camino de mejora progresiva de los ingresos

Delta Air Lines hoy informó los resultados financieros para el trimestre de septiembre de 2020. Los resultados detallados, incluidos los PCGA y las métricas ajustadas, se encuentran en la página cuatro y se incorporan aquí.

“Si bien nuestros resultados del trimestre de septiembre demuestran la magnitud de la pandemia en nuestro negocio, nos sentimos alentados a medida que más clientes viajan y vemos un camino de mejora progresiva en nuestros ingresos, resultados financieros y gasto diario de efectivo”, dijo Ed Bastian, de Delta. Director Ejecutivo. "Las acciones que estamos tomando ahora para cuidar a nuestra gente, simplificar nuestra flota, mejorar la experiencia del cliente y fortalecer nuestra marca permitirán que Delta acelere hacia una recuperación post-COVID".

Resultados financieros del trimestre de septiembre 

• La pérdida antes de impuestos ajustada de $ 2.6 millones excluye $ 4.0 millones de elementos directamente relacionados con el impacto de COVID-19 y la respuesta de la compañía, incluidos los cargos de reestructuración relacionados con la flota y los cargos por separación voluntaria y programas de jubilación anticipada para los empleados de Delta, que fueron parcialmente compensados por el beneficio de la subvención CARES Act reconocida en el trimestre
• Los ingresos ajustados totales de 2.6 millones de USD disminuyeron un 79 % debido a una capacidad un 63 % menor en comparación con el año anterior
• El gasto operativo total, que incluye los $4.0 millones de artículos relacionados con COVID descritos anteriormente, disminuyó $1.0 millones con respecto al año anterior. Ajustado por esos artículos y las ventas de refinerías de terceros, el gasto operativo total disminuyó $ 5.5 mil millones o 52 por ciento en el trimestre de septiembre en comparación con el año anterior, impulsado por menores gastos relacionados con la capacidad y los ingresos y una sólida gestión de costos en el negocio.
• Al final del trimestre de septiembre, la empresa tenía $ 21.6 mil millones en liquidez
• Durante el trimestre de septiembre, la quema de efectivo (ver Nota A) promedió $24 millones por día y $18 millones por día para el mes de septiembre.

Entorno de ingresos

Los ingresos operativos ajustados de Delta de $ 2.6 mil millones para el trimestre de septiembre disminuyeron un 79 por ciento en comparación con el trimestre de septiembre de 2019, ya que la demanda de viajes aéreos sigue bajo una presión significativa. Los ingresos por pasajeros disminuyeron un 83 por ciento en un 63 por ciento menos de capacidad. Los flujos de ingresos no relacionados con los boletos se han desempeñado relativamente mejor que los ingresos de los pasajeros, con los ingresos totales de lealtad disminuyendo un 60 por ciento y la carga un 25 por ciento.

“Con un aumento lento y constante de la demanda, estamos restaurando los vuelos para satisfacer las necesidades de nuestros clientes, mientras nos mantenemos ágiles con nuestra capacidad a la luz de COVID-19”, dijo Glen Hauenstein, presidente de Delta. "Si bien pueden pasar dos años o más hasta que veamos un entorno de ingresos normalizado, al restaurar la confianza del cliente en los viajes y fomentar la lealtad del cliente ahora, estamos creando las bases para un crecimiento futuro sostenible de los ingresos".

Sentando las bases para la recuperación

Delta ha tomado una serie de acciones para posicionar a la compañía para acelerar hacia una recuperación post-COVID:

Cuidando mucho a la gente de Delta

• A través de los programas de separación voluntaria y jubilación anticipada, licencias voluntarias no remuneradas, trabajo compartido y otras iniciativas, la compañía ha podido evitar licencias involuntarias para los empleados de tierra y auxiliares de vuelo.
• Lanzar un “Detener la propagación. Salva vidas." campaña para enfatizar las seis acciones básicas de salud que protegen a los empleados de Delta contra el COVID-19, incluido el uso de máscaras, el distanciamiento social, las pruebas y la vacuna contra la gripe. Delta está proporcionando pruebas de COVID-19 y vacunas contra la gripe sin costo para sus empleados de EE. UU. 

Mejorando la experiencia del cliente

• Enfatizar la salud y la seguridad con Delta CareStandard, un enfoque de varias capas que incluye protocolos de limpieza intensos, el bloqueo de asientos intermedios y el requisito de máscaras a bordo de todos los aviones.
• Reducción de la complejidad para los clientes mediante la eliminación de cargos por cambio para casi todas las tarifas nacionales y cargos por redepósito/reemisión en boletos de recompensa nacionales para socios de SkyMiles
• Tomando un enfoque centrado en el cliente para los reembolsos, con aproximadamente $ 2.8 mil millones devueltos a los clientes en lo que va del año

Simplificando la flota

• Reestructurar sus carteras de pedidos de aeronaves de Airbus y CRJ para adaptar mejor el momento de las entregas de aeronaves a las necesidades financieras y de la red durante los próximos años. La reestructuración reduce los compromisos de compra de aeronaves en más de $2 mil millones en 2020 y en más de $5 mil millones hasta 2022
• Acelerar su estrategia de simplificación de flota, que tiene como objetivo modernizar y agilizar la flota de la compañía, mejorar la experiencia del cliente y generar ahorros de costos. La compañía ha anunciado planes para acelerar el retiro de casi 400 aviones para 2025, incluidos más de 200 en 2020.

Costo de operación

Los gastos operativos ajustados totales para el trimestre de septiembre disminuyeron $ 5.5 mil millones o 52 por ciento en comparación con el trimestre del año anterior excluyendo $ 3.1 mil millones en cargos relacionados con la separación voluntaria y programas de jubilación anticipada para empleados, $ 2.2 mil millones en cargos de reestructuración de decisiones relacionadas con la flota y $ 1.3 mil millones de beneficios de la Ley CARES. Este desempeño fue impulsado por una reducción de $ 1.8 mil millones o 78 por ciento en el gasto de combustible, una reducción del 75 por ciento en los gastos de mantenimiento por estacionamiento o retiro de casi el 40 por ciento de los aviones de línea principal y menores gastos relacionados con el volumen y los ingresos. El gasto en sueldos y beneficios se redujo en un 32 por ciento como resultado de que aproximadamente 18,000 empleados eligieron dejar la empresa, además de los beneficios de las licencias voluntarias no remuneradas, las reducciones de horas de trabajo y otras iniciativas.

Los gastos no operativos del trimestre fueron $ 349 millones más altos en comparación con el trimestre del año anterior, impulsados ​​principalmente por $ 221 millones en mayores gastos por intereses debido al aumento de los niveles de deuda en los que ha incurrido la compañía durante la pandemia de COVID-19.

“Nuestros resultados de este trimestre estuvieron respaldados por un fuerte enfoque en los costos, ya que redujimos los gastos operativos ajustados en más del 50 por ciento, similar al trimestre de junio, a pesar de tener 23 puntos más de capacidad”, dijo Paul Jacobson, director financiero de Delta. "Ese enfoque en los costos permitió que el aumento que hemos visto en las ventas netas fluyera directamente hacia una mejora en nuestra quema diaria de efectivo, que mejoró de $ 27 millones por día en junio a $ 18 millones por día en septiembre".

Balance, caja y liquidez

Delta terminó el trimestre de septiembre con 21.6 millones de dólares en liquidez. El efectivo utilizado en las operaciones durante el trimestre fue de $ 2.6 mil millones. La quema diaria de efectivo promedió $ 24 millones para el trimestre, con un promedio de $ 18 millones para el mes de septiembre.

Al final del trimestre de septiembre, la compañía tenía una deuda total y obligaciones de arrendamiento financiero de $ 34.9 mil millones con una deuda neta ajustada de $ 17.0 mil millones, $ 6.5 mil millones más que el 31 de diciembre de 2019. En septiembre, Delta completó la mayor oferta de deuda en la historia de la aviación , recaudando $ 9.0 mil millones a una tasa promedio combinada de 4.75 por ciento asegurada por su programa de lealtad SkyMiles. Además, la compañía tomó prestados $ 1.5 mil millones a un rendimiento combinado del 4.4 por ciento en relación con la emisión de bonos exentos de impuestos, que se utilizarán para financiar el proyecto del aeropuerto de LaGuardia. La deuda total de la compañía tenía una tasa de interés promedio ponderada de 4.3 por ciento al 30 de septiembre de 2020.

Posteriormente al final del trimestre, la compañía reembolsó el préstamo a plazo de 3 días de $ 364 mil millones que suscribió en marzo, aumentando su base de activos libres de $ 9 a $ 10 mil millones en aviones, motores y repuestos y reduciendo la amortización de la deuda restante y vencimientos hasta $ 2.3 mil millones hasta fines de 2021. La compañía también reembolsó $ 2.6 mil millones en virtud de sus líneas de crédito renovables dispuestas en marzo de 2020.

Al final del trimestre de septiembre, el pasivo de tráfico aéreo de la compañía se situó en $ 4.6 mil millones, incluido un pasivo corriente de $ 4.4 mil millones y un pasivo no corriente de $ 0.2 mil millones. El pasivo no corriente representa la estimación actual de boletos a volar, así como los créditos a utilizar, más allá de un año. Los créditos de viaje representan aproximadamente el 60 por ciento de la responsabilidad por tráfico aéreo al final del trimestre de septiembre.

Cargos del programa de contabilidad, reestructuración de flota y separación voluntaria y jubilación anticipada según la ley CARES

En el trimestre de septiembre, la compañía recibió $ 701 millones en el marco del programa de apoyo a la nómina (PSP) de la Ley CARES, que consta de $ 491 millones en fondos de subvención adicionales y un aumento de $ 210 millones en el préstamo a 10 años sin garantía de bajo interés. El monto del trimestre de septiembre incluye un incremento de $ 157 millones más allá de los $ 5.4 mil millones iniciales que Delta asignó en abril de 2020. En el trimestre de septiembre, aproximadamente $ 1.3 mil millones de la subvención se reconocieron como un contra-gasto, que se refleja como "reconocimiento de subvención de la Ley CARES" sobre los estados de resultados consolidados. La compañía espera utilizar los ingresos restantes de la PSP para fines de 2020.

Durante el trimestre de septiembre, la compañía tomó la decisión de retirar su flota 717-200 y el resto de su flota 767-300ER para 2025 y su flota CRJ-200 para 2023. Como resultado de estas decisiones, la compañía registró $ 2.2 mil millones en cargos relacionados con la flota, que se reflejan en “Cargos de reestructuración” en el Estado consolidado de operaciones.

La empresa ofreció programas de separación voluntaria y jubilación anticipada a los empleados durante el trimestre de septiembre. Aproximadamente 18,000 empleados participaron en los programas, y la mayoría dejó la compañía el 1 de agosto, lo que resultó en un cargo de reestructuración de $ 3.1 mil millones en el trimestre de septiembre, que se refleja en “Cargos de reestructuración” en el Estado de operaciones consolidado. Los pagos en efectivo en relación con estos programas totalizaron $ 813 millones en el trimestre de septiembre, y estos pagos están excluidos de las cifras de consumo de efectivo diario. La compañía anticipa entre $ 150 y $ 250 millones adicionales en pagos en efectivo en el trimestre de diciembre, $ 600 millones en 2021 y los pagos restantes en 2022 y más allá.