American Airlines, US Airways Group Inc. y las aerolíneas estadounidenses que piden préstamos para refinanciar deudas y comprar aviones pueden tener dificultades para encontrar prestamistas y tener que pagar tasas de al menos el doble de las de hace dos años.
American de AMR Corp., la segunda aerolínea más grande del mundo, tiene una deuda de $ 1.1 mil millones con vencimiento en 2009, mientras que US Airways está buscando financiamiento para cinco aviones y Continental Airlines Inc. está obteniendo crédito para financiar las entregas de aviones uno o dos a la vez. en lugar de en lotes más grandes.
La convergencia de las necesidades urgentes de capital y el colapso de la demanda de viajes está aumentando la presión sobre los transportistas ya afectados por la crisis crediticia mundial. Sin nuevos préstamos para refinanciar deudas o adquirir aviones, las aerolíneas se verían obligadas a usar el efectivo con el que cuentan para ayudar a capear la recesión.
"Está considerando la posibilidad de tener que quemar los muebles para calentar hasta que los mercados crediticios se relajen", dijo ayer Hunter Keay, analista de Stifel Nicolaus & Co. en Baltimore. "Aún no hemos llegado allí, pero podría volverse tan serio".
AMR está en conversaciones iniciales para recaudar dinero del socio de tarjetas de crédito Citigroup Inc. mediante la venta de millas de viajero frecuente, informó ayer el Financial Times, citando fuentes no identificadas. AMR seguiría al menos a otras cuatro grandes aerolíneas estadounidenses en el uso de dicho acuerdo.
Andy Backover, un portavoz de Fort Worth, Texas, American, y Sam Wong de Citigroup en Nueva York, se negó a comentar sobre el informe. American's AAdvantage es el plan de viajero frecuente más grande del mundo, con más de 60 millones de miembros.
'Nunca una pregunta'
“Nunca fue una cuestión de si American tenía acceso a la liquidez de su programa de millas, sino de cuándo elegiría sacarlo”, dijo Douglas Runte, director gerente de Piper Jaffray & Co. en Nueva York.
Los mercados de deuda de aerolíneas están ahora tan ajustados que los llamados certificados de fideicomiso de equipos mejorados vendidos por Continental a la par con un cupón de 5.983 por ciento en 2007 se negocian con un descuento para rendir el 10.5 por ciento, dijo Runte ayer. Los EETC están respaldados por aviones y son un método común de financiación para los transportistas estadounidenses.
"Un nuevo problema sería aproximadamente a ese ritmo o más", dijo Runte. "Ese es un gran cambio en el financiamiento".
AMR dijo el 18 de marzo que esperaba terminar el primer trimestre con efectivo e inversiones a corto plazo de $ 3.1 mil millones, incluidos $ 460 millones dedicados a usos específicos. La deuda adeudada en 2009 ya ha sido pagada en $ 700 millones, dijo Backover.
'Preocupación inmediata'
"Lo que no podemos resistir es el cierre de los mercados de capitales", dijo el director financiero Tom Horton en una conferencia el 10 de marzo organizada por JPMorgan Chase & Co. Si bien AMR espera que los mercados crediticios se descongelen este año, "si no lo hacen , Creo que será un gran desafío para nosotros y para toda la industria ".
Delta Air Lines Inc., la aerolínea más grande del mundo, tiene alrededor de $ 3 mil millones de deuda que vence el próximo año, y el presidente Ed Bastian ha dicho que anticipa refinanciar al menos la mitad de la misma.
US Airways está trabajando con Airbus SAS para financiar cinco aviones A330 este año, el primero de los cuales se entregará el 15 de abril. Hace un año, la aerolínea financió 15 aviones en una transacción.
“Es muy difícil obtener crédito y es muy difícil obtener financiamiento”, dijo el director financiero Derek Kerr en una entrevista la semana pasada en la sede de US Airways en Tempe, Arizona.
Tasas más altas
Compañías como Continental y American han organizado el llamado financiamiento de respaldo para las entregas de aviones de 2009. Esos préstamos, disponibles de fuentes como GE Capital Corp. y los fabricantes de aviones Boeing Co. y Airbus, no son préstamos a largo plazo y tienen tasas de interés más altas.
“Ninguna aerolínea estadounidense tomará aviones sin primero obtener financiamiento, por lo que Airbus debe intensificar y ayudar a US Airways a financiar esos A330 o, si nadie más lo hace, serán aplazados”, dijo Mark Streeter, un JPMorgan Chase & Co. analista en Nueva York. Lo mismo es cierto para el brazo de crédito de Boeing y los 737-800 de American, dijo.
Delta subió 19 centavos, o un 2.9 por ciento, a 6.64 dólares ayer en las operaciones compuestas de la Bolsa de Nueva York, mientras que el AMR subió 24 centavos, o un 6.8 por ciento, a 3.75 dólares. Continental cayó 13 centavos a $ 10.27 y US Airways subió 14 centavos, o un 5 por ciento, a $ 3.02.
La matriz de United Airlines, UAL Corp., ganó 1 centavo a 5.29 dólares en las operaciones compuestas del mercado de valores Nasdaq.
En US Airways, los ingresos de marzo por cada asiento volado una milla cayeron hasta un 19 por ciento, lo que refleja una disminución en la misma base de hasta un 20.5 por ciento para Continental. El tráfico de pasajeros en ambas aerolíneas disminuyó con respecto al año anterior, en parte porque las vacaciones de Pascua caen en abril de este año.
