HONG KONG - Air China Ltd. reveló planes para tomar el control de Shenzhen Airlines Co. inyectando fondos en la aerolínea más pequeña, en una medida que fortalecerá aún más la presencia de la aerolínea de bandera china en el sur de China, que durante años ha estado dominada por su rival China Southern Airlines Co.
El acuerdo está en línea con la intención de la Administración de Aviación Civil de China de consolidar aún más el mercado de la aviación del país para mejorar la eficiencia en medio de la creciente competencia en rutas nacionales e internacionales. En enero, China Eastern Airlines Corp., con sede en Shanghai, completó su fusión con Shanghai Airlines Co.
Los analistas en general se muestran optimistas sobre el impacto a largo plazo del último acuerdo en Air China, la aerolínea más grande del mundo por capitalización de mercado, con sede en Beijing. Su participación de mercado en Shenzhen probablemente aumentará al 40% y su participación en Guangzhou probablemente alcance alrededor del 20%. Air China tiene actualmente una participación global de alrededor del 10% en el sur de China.
Sin embargo, los analistas dijeron que la prima que Air China planea pagar para aumentar su participación en las no rentables Shenzhen Airlines tendrá un impacto ligeramente negativo en las ganancias a corto plazo.
Air China dijo en un comunicado que la aerolínea y Total Logistics (Shenzhen) Co., una unidad de Shenzhen International Holdings, inyectarán un total de 1.03 millones de yuanes ($ 150.9 millones) en Shenzhen Airlines, con alrededor del 66% de los fondos provenientes de Air. Porcelana. La participación de Air China en la aerolínea privada aumentará del 51% al 25%, mientras que la participación de Shenzhen International aumentará del 25% al 10%.
Air China dijo que la inyección de capital ayudará a aliviar la presión del flujo de caja de Shenzhen Airlines y apoyará la cooperación entre las dos aerolíneas mediante la consolidación de rutas nacionales e internacionales, impulsando sus fortalezas competitivas en el delta del río Pearl, centro industrial del sur de China.
Shenzhen Huirun Investment Co., que es el accionista mayoritario de Shenzhen Airlines con una participación del 65%, verá caer su participación al 24% después de la inyección de capital. La compañía de inversión está en proceso de ser liquidada por sus acreedores, lo que se produce después de que se conociera la noticia en diciembre de que su accionista mayoritario, Li Zeyuan, fue arrestado por presuntos delitos económicos.
El Sr. Li no pudo ser contactado para hacer comentarios.
Li, que ocupó el puesto de consultor senior en Shenzhen Airlines, tenía el control de facto de la aerolínea a través de Huirun, según analistas.
Después del arresto del Sr. Li en diciembre, el directorio de Shenzhen Airlines nombró al vicepresidente de Air China, Fan Cheng, como presidente interino de la aerolínea.
Los analistas dijeron que la quiebra de Huirun brinda a Air China la oportunidad de aumentar aún más su participación en Shenzhen Airlines, aunque el secretario de la compañía aérea, Huang Bin, dijo el lunes que no tiene planes de aumentar aún más su participación en este momento.
El secretario dijo que el directorio de Air China evaluará la posibilidad cuando surja la oportunidad.
Air China perdió su oferta por una participación controladora en Shenzhen Airlines en 2005, cuando la compañía de inversión del gobierno provincial de Guangdong, Guangdong Holding Group, vendió su participación del 65% en la aerolínea en una subasta pública.
“Consideramos que el acuerdo es estratégicamente positivo pero financieramente negativo, ya que a Air China le toma tiempo dar la vuelta a Shenzhen Airlines”, dijo Jim Wong, director de investigación de infraestructura y transporte en Asia de Nomura Securities. Dijo que el acuerdo valora a Shenzhen Airlines en cerca de tres veces su valor en libros.
Shenzhen Airlines tuvo una pérdida neta de 863.7 millones de yuanes en 2009, ampliándose desde una pérdida neta de 31.3 millones de yuanes un año antes.
El analista de Morgan Stanley, Edward Xu, dijo en un informe el lunes que se espera que la medida afecte negativamente a China Southern Airlines, ya que Air China aumenta su presencia en el sur de China. China Southern es la aerolínea más grande del país en términos de tamaño de flota.
Air China, que anunció un plan de recaudación de fondos mayor de lo esperado de 6.5 millones de yuanes este mes, dijo que planea financiar la inyección de capital a través de recursos internos.
