Accionistas de Frontier to Spirit: No se dejen engañar por JetBlue

Frontier Group Holdings, Inc., empresa matriz de Frontier Airlines, Inc., envió hoy la siguiente carta a los accionistas de Spirit Airlines con respecto a la fusión propuesta de Frontier con Spirit.

La carta completa sigue:

Sábado, Junio 27, 2022

Estimados accionistas de Spirit,

Seguimos entusiasmados con la combinación Spirit-Frontier, que creará una verdadera aerolínea nacional de tarifas ultrabajas. El fundamento estratégico de una combinación de Spirit y Frontier sigue siendo sólido, y los cambios que hemos realizado en nuestro acuerdo de fusión proporcionan un mayor valor para todos los accionistas de Spirit, un valor que supera con creces la propuesta ilusoria de JetBlue., que carece de cualquier probabilidad realista de obtener la aprobación regulatoria.

Tiene que tomar una decisión importante sobre el futuro de su inversión en Spirit Airlines en la próxima reunión especial del 30 de junio de 2022. Antes de votar, queremos que escuche directamente de Frontier por qué nuestra combinación merece su apoyo:

• Nuestra combinación brinda a los accionistas de Spirit la oportunidad de obtener una ventaja significativa de más de $50 por acción, brindando un valor superior en comparación con la propuesta de JetBlue. La transacción Frontier-Spirit ofrece un valor significativamente mayor a los accionistas de Spirit en comparación con la oferta en efectivo oportunista de JetBlue, que crea un límite máximo de valor de $33.50 por acción. Con nuestro acuerdo actualizado, estamos elevando la contraprestación en efectivo para los accionistas de Spirit, elevando la contraprestación total en efectivo a aproximadamente $450 millones. Además de la contraprestación en efectivo adicional, los accionistas de Spirit se beneficiarán de la recuperación de la pandemia y compartirán aproximadamente $ 500 millones en sinergias netas anuales estimadas de fusión. Las matemáticas son claras, incluso con supuestos de crecimiento modesto basados ​​en las tendencias de recuperación actuales, la transacción Frontier-Spirit puede proporcionar fácilmente un valor proforma de más de $50 por acción de Spirit, valor que es muy superior a lo que ofrece JetBlue.

• Las principales firmas de asesoría de representación respaldan la transacción de Frontier y Spirit. ISS y Glass Lewis reconocen el valor de la combinación Frontier-Spirit y han recomendado que los accionistas de Spirit voten para aprobar la transacción en la próxima Reunión Especial de Accionistas de Spirit el 30 de junio de 2022. Las recomendaciones de ISS y Glass Lewis validan aún más nuestra creencia en el beneficios inherentes a nuestra transacción y que la transacción Frontier-Spirit es la única oferta convincente y viable sobre la mesa para Spirit y sus accionistas.

• Hemos aumentado la tarifa de cancelación inversa a $350 millones, igualando la propuesta de JetBlue y brindando una parte en el prepago acelerado. Los accionistas de Spirit no solo tendrán la oportunidad de participar en el potencial alcista de la combinación Spirit-Frontier, sino que el acuerdo de fusión enmendado también proporcionará un prepago acelerado de $2.22 por acción de Spirit en efectivo (aproximadamente $241.1 millones) de la tarifa de terminación inversa, estructurado como un dividendo en efectivo para los accionistas de Spirit luego de la votación que aprueba la combinación. Una combinación de Frontier-Spirit es favorable a la competencia, y el aumento en la tarifa de rescisión inversa, junto con la mayor probabilidad de cierre, brinda una protección regulatoria sustancialmente mayor para los accionistas de Spirit que la oferta de JetBlue. En este sentido, los accionistas de Spirit realmente están sopesando el valor total de la combinación de Frontier contra el valor de la tarifa de terminación propuesta por JetBlue de $350 millones, o $3.20 por acción de Spirit, que es el resultado más probable para los accionistas de Spirit si Spirit sigue adelante con una adquisición por parte de JetBlue.

• Una adquisición de Spirit por parte de JetBlue conduciría a un callejón sin salida antimonopolio, un hecho que no cambiará ninguna cantidad de dinero, fanfarronería o mala dirección de JetBlue. JetBlue ha lanzado mucho humo para hacerle creer que el riesgo regulatorio de su propuesta es idéntico al de la combinación Frontier-Spirit. Eso no es cierto y requiere que ignores el sentido común y la propia admisión de JetBlue sobre lo que pretende hacer inmediatamente después de adquirir y eliminar a Spirit: eliminar asientos y aumentar los precios, ambos antimonopolio. Por el contrario, una fusión Spirit-Frontier es demostrablemente pro-consumidor, como ya han reconocido muchos analistas y terceros, dado que expandirá el servicio de tarifas ultrabajas a más destinos y brindará más alternativas de tarifas ultrabajas a Big Four y JetBlue. . 

• Los empleados apoyan la combinación Frontier-Spirit. La Asociación de Asistentes de Vuelo ("AFA"), que representa a más de 4,600 asistentes de vuelo en Spirit y 2,900 asistentes de vuelo en Frontier, ha declarado públicamente que cree que la combinación Spirit-Frontier beneficiará significativamente a los empleados de ambas aerolíneas. Eso está lejos de ser el caso de JetBlue. El Sindicato de Trabajadores del Transporte ("TWU") ha declarado públicamente que se opone a la adquisición de Spirit propuesta por JetBlue, señalando la intención de JetBlue de eliminar miles de puestos de trabajo y opciones de vuelos de bajo costo para los clientes como parte de su propuesta. Además, TWU ha reprendido públicamente a JetBlue por ser un empleador abusivo que ignora el bienestar de su fuerza laboral al negarse a cumplir con sus contratos sindicales existentes. Los miembros del equipo de una aerolínea son absolutamente esenciales para su éxito como empresa. Existe un marcado contraste en cómo reaccionarían los empleados ante la combinación Frontier-Spirit en comparación con una posible adquisición por parte de JetBlue.

• Juntos, Frontier y Spirit impulsarán el modelo de operador de ultra bajo costo para aumentar la competencia en la industria. El fundamento estratégico de la combinación Spirit-Frontier es simple: estamos construyendo una aerolínea que puede aprovechar el potencial competitivo del modelo ULCC. Nuestra transacción traerá escala, capacidad y resiliencia, lo que hará posible llevar tarifas ultrabajas a más rutas en competencia con aerolíneas más grandes, de alto costo y tarifas altas. Una combinación de Frontier y Spirit estimulará la demanda al inducir a las personas a volar cuando las altas tarifas que ofrecen JetBlue y los Cuatro Grandes los dejarían fuera del mercado, incluso en comunidades desatendidas. Estos son efectos procompetitivos sustanciales y radicales. Con el aumento de la inflación y el aumento de las tarifas aéreas, es más importante que nunca tener una alternativa de bajo costo a nivel nacional. En marcado contraste, la oferta de JetBlue se trata de que una aerolínea de mayor costo elimine a un importante competidor de bajo costo, lo que resultará en lo que JetBlue ha admitido que serán efectos claramente anticompetitivos: muchos menos asientos y tarifas más altas.  

No se deje engañar por el intento de JetBlue de interrumpir una combinación convincente que brindará un valor real y duradero para los accionistas y consumidores de Spirit. Lo instamos enfáticamente a que considere el valor superior de la combinación Spirit-Frontier, nuestro convincente camino hacia la finalización y los beneficios incomparables que nuestra combinación brinda a todas las partes interesadas y al mercado en general.