Aeroflot, la aerolínea rusa, se enfrenta a un futuro incómodo, ya que su accionista mayoritario, el estado, parece decidido a revivir el resto del sector de aerolíneas en dificultades del país creando otra aerolínea nacional.
La amenaza de un segundo campeón nacional incomoda a Alexander Lebedev, el oligarca ruso y el mayor accionista privado de Aeroflot, quien está aprendiendo cuán cruel puede ser el sector de la aviación.
“La industria de las aerolíneas es una de las industrias más riesgosas y menos rentables del mundo. No sé por qué alguien hace esto ”, ha dicho.
Los propietarios y accionistas privados de la industria aérea rusa, como Lebedev, están en problemas. Muchas empresas privadas han quedado en bancarrota por la combinación del alto precio del combustible para aviones este verano y la falta de disponibilidad de crédito en los últimos meses.
Lebedev y otros se han comprometido a participar en acciones como garantía para préstamos y enfrentan llamadas de margen a medida que el mercado de valores se desploma.
El futuro de la industria pende de un hilo y, como en otros sectores con problemas de la economía rusa, el Kremlin es el único jugador con el dinero y el poder para determinar ganadores y perdedores.
En lugar de rescatar a las aerolíneas privadas, el Kremlin ha defendido agresivamente un plan para convertir activos privados en quiebra en una aerolínea estatal, Rosavia, que se espera esté controlada por un burócrata del gobierno cercano a Vladimir Putin, el primer ministro.
La agitación en la industria de las aerolíneas de Rusia está siendo seguida de cerca en otros sectores. Es la primera industria, pero probablemente no la última, que enfrenta una bancarrota a gran escala y una consolidación forzosa por parte del gobierno.
Rosavia aún no existe como persona jurídica y no tiene sitio web ni portavoz de prensa. Incluso su nombre parece indeciso. Fue identificado en la prensa como "Russian Airlines" hasta que Aeroflot se opuso.
Mientras se forma Rosavia, los activos serán administrados por Russian Technologies, o Rostechnologia, un holding estatal centrado en activos de defensa, encabezado por Sergei Chemezov, un aliado cercano de Putin desde los días en que ambos hombres eran oficiales de la KGB. Estos activos incluyen más de 100 aviones de 11 aerolíneas estatales y privadas, incluidas las aerolíneas regionales en quiebra KrasAir, Domodedovo Airlines, Samara Airlines y Atlant-Soyuz Airlines.
"La industria de las aerolíneas es una de las industrias más afectadas por la crisis financiera", dijo Natalia Sorokina, analista de la industria de las aerolíneas en Uralsib, el banco de inversión de Moscú.
Según informes de los medios de comunicación rusos, Rosavia, una vez formada, será en un 51 por ciento propiedad de Russian Technologies. El otro 49 por ciento podría estar controlado por el gobierno de la ciudad de Moscú encabezado por el alcalde Yuri Luzhkov, quien también está cerca del Kremlin. Pero la Sra. Sorokina advirtió que era posible que cambiara la estructura accionarial.
Chemezov y Luzhkov también parecen haber puesto sus ojos en Aeroflot. En noviembre, ambos pidieron al gobierno de Rusia que eliminara una de las principales fuentes de ingresos de Aeroflot: las tarifas que pagan las aerolíneas extranjeras al gobierno ruso por los derechos de sobrevuelo.
Estas tarifas generan alrededor de $ 300 millones por año, lo que equivale a todas las ganancias de Aeroflot en 2007, según Lebedev. Hasta ahora, el gobierno no ha tomado una decisión sobre la solicitud, pero la incertidumbre ha afectado drásticamente el precio de las acciones de Aeroflot.
Lebedev está luchando para salvar su participación en la aerolínea, que se cree que llega al 30 por ciento, lo que le permite bloquear las decisiones de la junta.
Sin embargo, la mayor parte de su participación, alrededor del 25 por ciento de Aeroflot, está comprometida con un préstamo de 400 millones de dólares de Deutsche Bank. El valor de las acciones ha bajado un 80 por ciento desde su máximo de este año y ha enfrentado una serie de llamadas de margen, que hasta ahora ha pagado con sus propios fondos.
"Tuve que buscar en todos mis bolsillos y encontré algo de dinero", dijo Lebedev al Financial Times la semana pasada, después de alcanzar otro margen de 23 millones de dólares el fin de semana anterior. Teme que si su participación accionaria cae por debajo del 25 por ciento de la participación de bloqueo, el estado diluirá aún más su propiedad mediante la emisión de nuevas acciones.
Hasta ahora se le ha negado la financiación estatal para rescatarlo, aunque el Kremlin ha prometido 50 millones de dólares en financiación estatal para ayudar a otras empresas rusas a cumplir con sus obligaciones crediticias extranjeras.
Otros oligarcas con mejores vínculos con el Kremlin, como Mikhail Fridman de Alfa Bank y Oleg Deripaska de Rusal, el gigante de los metales, han recibido préstamos de rescate multimillonarios. Lebedev está buscando $ 130 millones en fondos para pagar sus llamadas de margen.
Con frecuencia ha sido un crítico abierto del Kremlin y es propietario de Novaya Gazeta, un periódico de oposición conocido por sus duras críticas al gobierno. Pero Lebedev se negó a decir si la decisión de negarle un préstamo estatal fue motivada políticamente.
"No está muy claro cómo funciona este procedimiento", dijo sobre el proceso de rescate.
