El arriesgado sistema clandestino que ayuda a los extranjeros a controlar los negocios tailandeses, y por qué Bangkok está tomando medidas enérgicas.
Sobre el papel, la empresa pertenece a un ciudadano tailandés.
Los accionistas son locales. El registro parece cumplir con los requisitos. Las firmas están en regla.
Pero detrás de muchos bares en Phuket, complejos de villas en Koh Samui, empresas de logística cerca de Bangkok y compañías exportadoras en las provincias orientales, los investigadores tailandeses afirman que los verdaderos propietarios suelen ser extranjeros que operan a través de acuerdos de testaferros ocultos, una práctica arraigada que ahora se enfrenta a su mayor desafío legal en décadas.
El gobierno tailandés ha lanzado una enérgica campaña contra lo que las autoridades denominan "propiedad por poder", en la que ciudadanos tailandeses prestan su nombre a empresas o compras de terrenos que, en la práctica, son financiadas y controladas por inversores extranjeros. Las autoridades advierten que estos acuerdos violan la Ley de Negocios Extranjeros y socavan sectores legalmente reservados a la propiedad tailandesa.
La represión refleja una creciente tensión dentro de una de las economías más internacionales del sudeste asiático: cómo fomentar la inversión extranjera al tiempo que se preserva el control nacional sobre la tierra, el turismo, el comercio minorista y las industrias estratégicas.
Durante años, las estructuras de testaferros ocuparon una zona gris en el comercio tailandés, un tema que se discutía discretamente entre abogados, agentes inmobiliarios e inversores extranjeros como un "secreto a voces". Hoy, los reguladores dan señales de que esa era podría estar llegando a su fin.
“La ilusión del 51%”
Según la legislación tailandesa, la mayoría de las empresas restringidas no pueden ser de propiedad mayoritariamente extranjera a menos que obtengan una aprobación especial a través de una Licencia Comercial para Extranjeros, una promoción de la Junta de Inversiones o una exención por tratado. En muchos casos, los extranjeros están limitados a poseer no más del 49 por ciento de las acciones.
La solución era engañosamente sencilla.
Los ciudadanos tailandeses —a veces amigos, empleados, cónyuges, conductores, contables o suplentes remunerados— tendrían la mayoría de las acciones en papel. Los inversores extranjeros aportarían el capital, gestionarían las operaciones y mantendrían el control efectivo mediante acuerdos paralelos, acuerdos de voto o acciones preferentes.
Esta estructura permitía a los inversores extranjeros comprar terrenos, gestionar negocios turísticos o mantener el control sobre sectores que, de otro modo, estarían restringidos por ley.
Sin embargo, los reguladores tailandeses argumentan cada vez con mayor frecuencia que los porcentajes de propiedad por sí solos no determinan la legalidad.
“La participación tailandesa del 51% no constituye un refugio legal seguro”, señaló un análisis jurídico reciente, haciendo hincapié en que las autoridades ahora examinan quién financió las acciones, quién controla la toma de decisiones y quién recibe el beneficio económico.
En otras palabras, los funcionarios ya no se limitan a preguntar quién figura en los registros corporativos, sino que preguntan quién es el verdadero propietario del negocio.
Una investigación a nivel nacional
La actual ola de medidas coercitivas se aceleró en 2025 y se intensificó aún más en 2026.
El Departamento de Desarrollo Empresarial, el Departamento de Tierras y la Oficina Central de Investigación de Tailandia han comenzado a coordinar investigaciones sobre presuntos acuerdos de testaferros en sectores considerados especialmente vulnerables a la propiedad extranjera oculta.
Las autoridades afirman que el turismo, los hoteles, el sector inmobiliario, la logística, la agricultura y la construcción se encuentran entre los principales objetivos.
Las investigaciones se basan cada vez más en el rastreo financiero y el análisis digital, en lugar de en los simples registros de accionistas.
Las nuevas regulaciones introducidas este año exigen que los accionistas tailandeses involucrados en ciertos registros de empresas aporten pruebas de su capacidad financiera real, incluidos extractos bancarios que demuestren que poseen fondos suficientes para comprar acciones de forma independiente.
Los funcionarios tailandeses también han desplegado nuevos sistemas analíticos capaces de cotejar las estructuras accionariales, los cargos directivos y los flujos de capital en las bases de datos gubernamentales.
El mensaje desde Bangkok es inequívoco: la propiedad fiduciaria ya no se considera una infracción técnica oculta entre la documentación corporativa. Cada vez más, se trata como una prioridad nacional en materia de cumplimiento normativo.
La cuestión de la tierra
En el centro de la represión se encuentra una cuestión aún más delicada políticamente que la propiedad empresarial: la tierra.
En general, los extranjeros no pueden poseer tierras directamente en Tailandia. Sin embargo, en muchos destinos turísticos, las villas de lujo y los proyectos de desarrollo han estado vinculados durante mucho tiempo a empresas sospechosas de operar a través de testaferros tailandeses.
Ahora las autoridades advierten de consecuencias más severas.
El Departamento de Tierras de Tailandia anunció recientemente la ampliación de las investigaciones sobre los planes de propiedad de tierras por parte de extranjeros que involucran a testaferros tailandeses y advirtió que los infractores podrían enfrentarse a ventas forzosas, multas y enjuiciamiento penal.
Algunas de las modificaciones legales propuestas van aún más allá.
Según varios análisis jurídicos, las autoridades tailandesas están considerando medidas que podrían permitir la confiscación por parte del Estado de las tierras ocupadas ilegalmente sin compensación, lo que supone una escalada drástica con respecto al remedio tradicional de la reventa forzosa.
Para los inversores que creían que los acuerdos con representantes representaban un riesgo legal manejable, las implicaciones son profundas.
Una estructura que antes se promocionaba como "práctica estándar" ahora podría exponer a los propietarios a sanciones penales, incautaciones de bienes y la pérdida total de sus inversiones inmobiliarias.
Empresas bajo escrutinio
Investigaciones recientes revelan hasta qué punto las estructuras de testaferros pueden haber penetrado en algunos sectores de la economía tailandesa.
A principios de este año, las autoridades identificaron a varias empresas de envasado y exportación de fruta sospechosas de utilizar a accionistas tailandeses como tapaderas para operadores extranjeros.
Los proyectos de villas de lujo en islas turísticas también han llamado la atención. Los investigadores alegan que algunos proyectos implicaban control extranjero oculto tras una red de accionistas tailandeses con escasa participación financiera real.
En Hua Hin, Phuket y Koh Samui, los propietarios de inmuebles están cada vez más preocupados por el escrutinio retrospectivo de las estructuras de propiedad establecidas años atrás.
Las consecuencias pueden ser graves.
Según la Ley de Negocios Extranjeros, tanto el inversor extranjero como el representante tailandés pueden enfrentarse a penas de prisión, multas cuantiosas y el cierre del negocio si las autoridades determinan que existe un acuerdo de representación.
Para los ciudadanos extranjeros, la deportación y la inclusión en listas negras también son posibles consecuencias.
El miedo dentro de la economía de los expatriados
La represión está transformando las conversaciones en toda la comunidad empresarial extranjera de Tailandia.
Los bufetes de abogados informan de una creciente demanda de reestructuraciones corporativas, revisiones de cumplimiento normativo y solicitudes ante la Junta de Inversiones (BOI, por sus siglas en inglés), ya que los inversores buscan alternativas legales a los acuerdos de representación fiduciaria.
Algunos expatriados temen que las autoridades apliquen retroactivamente normas en constante evolución a estructuras creadas hace años en entornos de aplicación menos estricta de la ley.
Otros argumentan que el enfoque del gobierno corre el riesgo de perturbar la confianza de los inversores en un país que depende en gran medida del capital internacional y del turismo.
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